📉 Kapitalmarkt-Compliance ohne Stolperfallen: 5 typische Fehler – und wie du sie vermeidest

Die Pflicht zur Geeignetheitsprüfung nach § 64 WpHG i. V. m. Art. 54, 55 MiFID II-DelVO ist keine reine Formalie.

Sie ist einer der zentralen Prüfungsgegenstände – und einer der häufigsten Schwachpunkte in internen Audits.

❌ Typische Fehler:

• ESG-Präferenzen werden nicht abgefragt oder unzureichend dokumentiert

• Kundenangaben werden nicht regelmäßig aktualisiert

• Beratungsdokumentation ist nicht eindeutig mit der Produktempfehlung verknüpft

• Einmalige Abfragen werden nicht systematisch weiterverarbeitet

✅ So vermeidest du diesen Fehler:

• Nutze ein standardisiertes ESG-Fragebogenmodell und verknüpfe es mit dem Zielmarkt

• Implementiere ein automatisiertes Erinnerungssystem zur Aktualisierung der Kundendaten

• Dokumentiere den Beratungsvorgang inklusive Produktwahl, Alternativen und Ablehnungen lückenlos

• Verwende Muster aus der S+P Tool Box zur Geeignetheitsprüfung – inkl. ESG-Integration

❷ Zielmarktdefinition ohne belastbare Product Governance

MiFID II verlangt, dass du für jedes Finanzinstrument eine Zielmarktdefinition erstellst – und zwar bevor du das Produkt vertreibst.

Trotzdem fehlt es in vielen Instituten an einem sauberen Product-Governance-Prozess.

❌ Typische Fehler:

• Zielmarktprüfungen erfolgen nachträglich oder nur einmalig

• Dokumentation ist nicht standardisiert – keine Vergleichbarkeit oder Nachvollziehbarkeit

• ESG-Faktoren werden nicht in die Zielmarktbetrachtung integriert

• Der Vertrieb erhält keine klaren Vorgaben zur Zielmarkt-Einhaltung

✅ So vermeidest du diesen Fehler:

• Entwickle ein internes Product-Governance-Framework mit klaren Zuständigkeiten und Freigabeprozessen

• Nutze Templates und Checklisten aus der S+P Tool Box, um Zielmärkte nachvollziehbar und standardisiert zu definieren

• Integriere ESG-Elemente in das Produktfreigabeverfahren

• Dokumentiere und kontrolliere die Vertriebsausführung regelmäßig – inkl. Rückmeldeschleifen

❸ Insiderrecht & MAR: Prozesse sind unklar oder lückenhaft

Die Marktmissbrauchsverordnung (MAR) ist längst gelebte Aufsichtspraxis. Doch viele Institute kämpfen mit unzureichenden Prozessen zur Marktüberwachung.

❌ Typische Fehler:

• Insiderlisten sind unvollständig, veraltet oder fehlen ganz

• Handelsüberwachung erfolgt manuell oder gar nicht

• Ad-hoc-Publizitätspflichten sind nicht dokumentiert oder unklar verteilt

• Meldungen an die BaFin erfolgen verspätet oder unzureichend

✅ So vermeidest du diesen Fehler:

• Erstelle strukturierte und regelmäßig gepflegte Insiderlisten nach MAR-Vorgaben

• Definiere klare Prozesse zur Marktüberwachung und Verdachtsmeldung – inkl. Schwellenwerten und Handlungspflichten

• Verwende Meldeformulare und Ablaufpläne aus der S+P Tool Box

• Schulen deine Mitarbeiter regelmäßig – insbesondere in der Erkennung und Abgrenzung von Insiderinformationen

❹ Unklare Verantwortlichkeiten und Schnittstellen

WpHG-Compliance ist Teamarbeit – und genau darin liegt das Risiko.

Wenn die Verantwortlichkeiten zwischen Compliance-Funktion, Vertrieb, ESG-Office und Geschäftsleitung nicht klar geregelt sind, entstehen Grauzonen.

❌ Typische Fehler:

• Der Single Officer ist nicht offiziell benannt oder ohne klare Aufgabenbeschreibung

• Der Vertriebsbeauftragte arbeitet ohne Kontrollplan oder Berichtspflichten

• Compliance kontrolliert, aber ohne Rückmeldung an die Fachbereiche

• ESG-Integration bleibt ein Parallelprojekt ohne Anbindung an das Zielmarkt- und Beratungssystem

✅ So vermeidest du diesen Fehler:

• Lege Zuständigkeiten schriftlich fest – z. B. mit einem organisationsbezogenen Compliance-Handbuch

• Erstelle für den Vertriebsbeauftragten einen Kontroll- und Maßnahmenplan mit regelmäßigen Berichten

• Binde das ESG-Office als Querschnittsfunktion mit ein – besonders bei Produktfreigaben und Zielmarktanalysen

• Nutze Rollen- und Ablaufpläne aus dem S+P Seminar Kapitalmarkt-Compliance Officer, um Zuständigkeiten klar zu strukturieren

❺ Fehlender Praxisbezug in Schulungen & Kontrollen

Compliance lebt vom Verstehen – nicht vom Paragrafenlesen.

Trotzdem werden Schulungen oft zu trocken vermittelt, Kontrollen sind formalistisch und verlieren ihren Nutzen.

❌ Typische Fehler:

• Schulungen behandeln nur Theorie ohne Bezug zur konkreten Arbeitssituation

• ESG-Schulungen sind nicht auf den Vertrieb oder die Zielmarktprüfung abgestimmt

• Kontrollen erfolgen punktuell, aber ohne systematische Rückmeldung oder Auswertung

• Lessons Learned aus Prüfungen oder Verdachtsfällen werden nicht aufbereitet

✅ So vermeidest du diesen Fehler:

• Verwende Fallstudien und reale Situationen aus dem Kapitalmarktgeschäft in deinen Schulungen

• Integriere ESG-Themen in Zielmarkt-, Vertriebs- und Produktworkshops

• Nutze Feedbackschleifen aus der internen Revision und bereite sie visuell für die Compliance-Teams auf

• Verwende die Fallstudien aus dem S+P Seminar Kapitalmarkt-Compliance Officer als Basis für eigene Schulungseinheiten

🎓 Dein nächster Schritt: Praxis statt PowerPoint

Du willst die genannten Fehler vermeiden, Prozesse vereinfachen und dein Institut revisionssicher aufstellen?

Dann ist das S+P Seminar Kapitalmarkt-Compliance Officer – WpHG & MiFID II in der Praxis genau das Richtige für dich.

Du lernst u. a.:

• Pflichten als WpHG-Officer nach § 80 WpHG & MaComp sicher erfüllen

• Geeignetheitsprüfung inkl. ESG-Präferenzen professionell umsetzen

• Produktfreigabe und Zielmarktprüfung dokumentieren & steuern

• Insiderlisten, Ad-hoc-Meldungen & Marktüberwachung nach MAR verankern

Und das Beste: Du erhältst ein Zertifikat + Digital Badge – für deinen Lebenslauf, LinkedIn und die nächste Aufsicht.

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📌 Fazit

Kapitalmarkt-Compliance verlangt heute mehr als Checklisten. Es geht um ein tiefes Verständnis für aufsichtsrechtliche Vorgaben, deren praktische Umsetzung und den regelmäßigen Abgleich mit der Realität.

Vermeide die fünf häufigsten Fehler – und nutze Tools, die dir die Arbeit erleichtern. Denn ein gutes Compliance-System schützt nicht nur dein Unternehmen, sondern auch dich persönlich.